恒生投資新ETF登場 備兌認購期權策略助波動中捕捉收益
恒生投資管理有限公司（恒生投資）成立於1993年，是 恒生銀行有限公司的全資附屬公司。身為植根香港的本地投資機構，恒生投資擁有超過30年資產管理經驗，專注管理與內地及香港市場相關的基金。憑藉經驗豐富的投資團隊，公司致力為投資者提供全面的投資管理服務，包括一系列交易所買賣基金（ETF）、零售基金，以及機構或私人客戶的投資組合管理。
恒生投資在《信報財經新聞》與倫敦證券交易所集團（LSEG）聯合主辦的「理柏基金香港年獎2026」中，其中國股票基金獲頒發「中國股票」類別十年獎項，其香港債券基金獲頒發「亞太區當地貨幣債券」類別五年獎項，反映出恒生投資的長線投資實力。為了給投資者提供更多選擇，恒生投資近日亦推出兩隻主動型備兌認購期權ETF，透過備兌認購期權策略，其中一隻ETF的底層資產為恒生中國企業指數之成份股（或相關ETF），另一隻ETF的底層資產為恒生科技指數之成份股（或相關ETF）。兩隻ETF均旨在於市場波動環境下為投資者爭取收益，並期望提供每月派息。需要注意的是，派息率並不保證，派息可從資本中分派，投資者應參閱基金文件的重要風險警告。
恒生國企指數主要追蹤於在港上市的內地企業，可配合以下投資者偏好：希望平衡新舊經濟、捕捉整體內地企業增長潛力的投資者；恒生科技指數追蹤在港上市的科技公司，可配合以下投資者偏好：關注港股科企高成長潛力、可承受較大波動的投資者。
恒生投資兩隻新ETF均採用主動管理的備兌認購期權策略：在基金持有相關指數成份股或ETF的同時，基金經理可透過主動沽出相關指數的認購期權，以獲取期權金收入，從而提升整體投資組合收益率。有關策略有助投資者將市場波動轉化為潛在收入，同時減輕部分下行風險。
兩款策略同時擁三大核心優勢
上述兩款備兌認購期權策略，同時擁有三大核心優勢，包括增強入息潛力、主動管理的靈活性，以及更佳的防守性。
基金經理可根據市場情況，調整出售等價或價外的認購期權，在獲取期權金收益的同時，力求保留指數的資本增值潛力，相比被動式策略更具彈性。一旦遇上大市波動或整體下跌的時候，備兌認購期權策略通常能有效降低投資組合的波動率，並透過獲取期權金抵銷持股走勢不利帶來的部份虧損。
在過往不同市況（包括下跌、橫行及上漲市場）中，相關備兌認購期權指數的波動率明顯低於基礎指數1，顯示出較佳的防守特性。需要注意的是，備兌認購期權策略在市場大幅上升時，可能會限制上行參與度。當相關指數下跌幅度超過賣出期權金的潛在收益時，期權金的收益有機會不足以抵銷資產市值下跌的虧損。
香港市場對備兌認購期權 ETF需求強勁
香港市場對此類投資策略的需求持續上升。 年初至今，備兌認購期權ETF策略帶來資金淨流入佔整體香港ETF市場超過29%，金額達167億港元，資產管理規模更突破347億港元，反映投資者對「以波動創造收益」工具的興趣日益增加2。恒生投資希望這兩隻全新主動型備兌認購期權ETF，既能與現有高收益產品組合互補，亦進一步擴闊公司的ETF策略產品線，為投資者提供更多元化的選擇。
1 資料來源：恒生投資、恒生指數公司、彭博， 截至2025年12月31日。
2 資料來源：恒生投資、彭博，截至2026年4月30日。
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