深耕CORE®系統 高盛資產管理精準捕捉alpha
2026年全球市場充滿顯著波動，地緣政治風險、宏觀政策變化及利率預期反覆，均為投資者帶來挑戰。在這類環境下，能夠即時存取資訊並將其快速納入股票研究是很重要的。量化投資策略憑藉其系統性、紀律性及快速適應能力，得以有效把握機會。高盛資產管理（Goldman Sachs Asset Management）憑藉其成熟的CORE®投資流程，在「理柏基金香港年獎2026」中勇奪美國中小型股票類別三年及五年期獎項，充分展現了該策略在波動市況中持續創造alpha的實力。
CORE®四支柱 構築系統化選股框架
高盛資產管理的CORE®投資流程以四大核心支柱為基礎，全面覆蓋股票的基本面與市場動態，為投資組合提供穩健決策依據。
這四大支柱分別為質素（quality）、估值（valuation）、情緒（sentiment）及主題與趨勢（themes & trends）。團隊認為，選擇平均持有期六至十二個月的公司，需要同時兼顧優質基本面、合理估值，以及對當前市場主流趨勢的正面受惠能力。
在「質素」支柱下，團隊不僅分析傳統財務報表、資產負債表及現金流，更大量運用信用卡交易、網站流量及地理位置等另類實時數據，捕捉公司真實盈利能力與消費者行為趨勢。在「估值」支柱方面，團隊深入研究公司的競爭格局、收入模式及獨特優勢，以估算其真實內在價值，避免僅依賴表面會計數據。
「情緒」支柱則聚焦市場參與者行為變化。隨著零售投資者及ETF影響力日益增大，具備分析不同市場參與者的情緒（買方，賣方及管理層），及時掌握流向及資訊優勢的能力變得更為重要。
團隊每日運用此框架分析逾15,000隻股票，背後由約150至200個獨立信號共同驅動，確保決策高度系統化。這種嚴格的方法（在第一季度）幫助我們識別了較不容易受到人工智能顛覆、衝擊的資產重型公司，例如位元於人工智慧供應鏈中的HALO公司和企業。
融合AI與另類數據 提升信號精準度
高盛資產管理自35年前已開展量化投資，長期緊貼科技發展優化模型，AI技術的應用更是CORE®流程的重要延伸。
CORE®利用尖端技術和超過1兆個資料點，發現並掌握了肥胖藥物的全球投資機會。透過分析包括專利申請在內的替代資料，CORE®成功地確定了在肥胖治療領域突破性創新的小型股。 CORE®在廣大市場察覺機遇前就開始增持。另類資料與技術讓團隊能更實時掌握市場脈動，尤其在波動市況中，迅速調整組合以反映最新數據。
量化策略的一大優勢，是能在波動市況中保持客觀紀律。CORE®組合大約每三天進行再平衡，轉換率高，能有機反映最新信號。例如，2026年第一季，美國小型股票策略的組合有35%的週轉率，整個過程完全由人為監督的資料驅動，而非依賴人工主觀判斷或情緒。這種系統性方法讓組合得以快速捕捉新興主題，同時有序減持受環境變化影響的持倉。
嚴謹風險管理 追求平穩投資體驗
面對市場波動加劇，風險管理成為CORE®流程的關鍵一環。團隊採用系統性風險模型，嚴格控制已知風險暴露，並持續檢視模型可能忽略的未知風險。對於地緣政治事件，團隊會進行最佳及最差情景分析，評估直接及二、三級影響（如油價波動對相關產業的連鎖效應），並透過板塊及因數層面的主動權重限制維持平衡。整體組合嚴守追蹤誤差預算，確保相對基準的波動受控。由於美國中小型股票指數成份較為分散，單一股票影響相對較低，配合CORE®的風險管理框架，有助緩衝宏觀波動帶來的衝擊。
高盛資產管理強調，CORE®策略旨在為投資者提供全球市場以及美國小型和歐洲股票市場的核心配置，既反映基準特性，又透過嚴謹的系統化選股與風險控制，在波動環境中穩健捕捉長期alpha。