迎難而上 勇奪4獎
駿利亨德森：加息步向尾聲 房地產證券前景佳
去年全球金融市場動盪不安，避險情緒強烈，駿利亨德森投資迎難而上，今年在「理柏基金香港年獎2023」中，再度贏得環球房地產股票類別五年及十年獎，以及歐洲中小型股票類別五年及十年獎，基金管理佳績屢獲市場肯定。
駿利亨德森投資房地產股票聯席主管兼投資組合經理高博深（Tim Gibson）表示，獲獎的驅動力源於「實行取代空想（Execution supersedes intention）」，這是公司的行動口號，奉行一致的、長遠的投資策略，加上旗下基金團隊擁有豐富的經驗，專業的投資框架已行之有效，致力為客戶帶來卓越回報，未來將繼續抱持一顆謙遜的心，放眼更遠。
房地產證券前景佳
高博深不諱言，2022年對所有資產類別來說都是「糟糕的一年」，加息幅度高達500個基點，對金融市場而言儼如一場海嘯，它幾乎淹沒了所有資產類別，但慶幸今年至今的表現比去年好。
顯然，房地產是利率敏感的行業，故去年可謂非常艱難的時期；假如參考過去房地產證券的表現，只要聯儲局暫停加息，對行業來說便是正面的消息，在三至十二個月的時間裡很大機會出現上漲。從歷史上看，它們的表現也優於廣泛的股票市場。」高博深分析指。
避免投資風險過高項目
聯儲局持續加息，房貸利率和融資成本飆升，美國商用地產市場持續惡化，物業空置率和違約率上升，商用地產抵押貸款證券（CMBS）乏人問津。高博深表示，美國的私人房地產非常依賴銀行貸款和 CMBS 市場，駿利亨德森憑着敏銳的市場觸覺及專業研究，在美國商用地產市場的風險敞口（Exposure）為零，他強調這就是主動式管理基金（基於市場資訊獨立判斷投資的基金）的優勢，可以避免在不適當的時機，投資風險過高的項目。
六大原則助判投資價值
金融市場瞬息萬變，不斷考驗基金的防禦能力。高博深介紹駿利亨德森六大原則，判斷具有投資價值的項目，包括管理、ESG因素、資產負債表、資產質量、主題性及交易流動性。他特別提到公司採用的ESG投資框架，首先是篩選，先行篩走未能遵守聯合國全球契約原則的公司，以及監獄房地產投資信託基金（Prison REITs）；接著是評估與評分，根據內部或第三方數據，判斷公司參與ESG的進度及變化。
市場將由逆風轉順風
對於今年基金市場的發展走勢，高博深認為最壞的情況已經過去，前方是一片晴朗的天空，料市場將由逆風轉向順風，並已告知客戶需要做好準備、「Dusting off（重新開始複習）」財務知識及市場動向，包括財產管理及股市相關，預計投資者將開始積極回歸市場。
駿利亨德森投資房地產股票聯席主管兼投資組合經理高博深認為基金市場發展走勢最壞的情況已經過去，料市場將由逆風轉向順風。
重要資訊
觀點截至發布之日。文件僅供資料參考，不應被使用或解釋為投資，法律或稅務建議，或要約出售、要約買賣，或建議買賣或持有任何證券、投資策略、市場行業的建議。任何內容均不得視為直接或間接對任何客戶提供投資管理服務。觀點和範例僅就廣泛主題加以闡述，並非表示交易意圖，且隨時有變動及並不反映公司其他人的觀點。這並不表示或暗示任何所提及的撰述/範例為目前或曾經持有的投資組合。預測是無法保證的，無法確保所提供的信息是完整或及時且亦不保證使用它所獲得的結果。除非另有說明，所有數據資料均源自駿利亨德森投資，且合理地相信並依賴於第三方的信息和數據來源。往績並非未來表現之保證。投資涉及風險，包括可能損失本金和價值波動。
並非所有產品或服務均在所有司法管轄區內提供。資料或信息可能受法律限制，未經書面許可不得複製或引用，也不得在任何司法管轄區或情況下違法使用。駿利亨德森投資就本文件全部、部分或轉載資料違法分發予任何第三者概不負責。本文內容未經任何監管機構批准或認可。
於香港由證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊及監管的駿利亨德森投資香港有限公司發行。本文件未經證監會審閱。我們可能會進行電話錄音以保護雙方，改善客戶服務及保留監管記錄。
駿利亨德森和 Knowledge Shared 為Janus Henderson Group plc或其子公司之商標。© Janus Henderson Group plc.