與市場同步蛻變 再下一城奪4獎
駿利亨德森看好房產對沖通脹價值
通脹來襲，聯儲局強硬加息，環球投資市場大幅波動。駿利亨德森投資房地產股票聯席主管兼投資組合經理高博深（Tim Gibson）表示，物業是優秀的資產，有望能為投資者帶來通脹對沖的作用，尤其看好住宅及物流類物業，相信在強勁需求下表現理想增長潛力。
駿利亨德森投資今年在理柏基金香港年獎2022中，再度贏得環球房地產股票類別三年、五年及十年獎，以及歐元區股票類別十年獎，基金管理佳績獲市場肯定。
過去數年，大市隨增長型證券帶動下屢創新高，而房地產企業則相對落後。高博深認為，市場開始重啟，自2020年底起疫情衍生的問題開始明朗，而地產是非常強健的行業雖然短期內受環境影響，但是長遠市場仍舊需要實體地方跟網上業務互動，兩者在經濟上缺一不可。
疫情期間不少優質地產股估值相對便宜，提供良好的長遠投資機會，他相信從宏觀角度來看估值將回歸合理水平。然而，不同地區的復甦過程存在差距，例如美國經濟已開始回復疫前狀態，特別看好其住宅租賃市場，受惠於主要城市的供應有限及需求穩定；另認為工業類物業將受惠於電商發展，工業類物業的需求維持強勢。
物流及倉庫物業受惠於電商發展
近年受疫情影響，國際供應鏈壓力加劇，帶動工業類物業的需求，包括倉庫及物流物業。高博深解釋，隨電商加速發展，倉庫空間些微難求，尤其是接近租戶及顧客居住的物業，電商願意付出更多成本租用這些黃金地段。儘管倉庫業務日後增長即使可能放緩，但有信心維持穩健發展。
亞洲房地產市場方面，高博深認為估值仍然低廉，但視乎日後何時能重新開放。他留意到新加坡及澳洲在放寬抗疫措施後，不同類型的物業需求都開始回升，而日本亦向重新開放方向發展，投資市場已開始反映狀況。他又指出，美國作為一個大型市場，所有企業能以行業劃分，但反觀亞洲尤其是香港，不少企業都擁有不同業務，橫跨不同的行業及資產，實際上要快速落實開放未必容易，惟他仍期望隨著防疫措施開始放寬，中國及香港經濟能迎來健康的反彈，帶動酒店及零售業回暖。
物業資產具長遠價值無懼加息衝擊
對於美聯儲近月加息引發市場波動，高博深指出，加息對股價不一定造成負面影響，事實上，在過去2次加息周期中，環球的上市物業都維持理想增長。他強調，加息目的是為通脹降溫，而物業是實物資產，有望有助於對沖通脹。另外，加息將提升發展商的借貸成本，或影響日後收益，惟他認為發展商借貸的合約至少以兩至三年計，只需加快資金回籠就可減少影響。
談到如何提升適應力，他分享道，市場多變，團隊都要跟市場進化，從疫情爆發到結束，「我們永遠不會知道所有答案，但我們要對正問題所在」，避免坐以待斃，維持彈性的方案。他又說，團隊早已把ESG（環境、社會與管治）納入選股程序，提升長遠投資效益。
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