地緣政治及疫情衝擊行業供應鏈,通脹升溫增添加息壓力,憂慮氣氛讓金融市場波動有增無減,為環球基金經理帶來新一輪嚴峻挑戰。由《信報財經新聞》與Refinitiv 聯合主辦的「理柏基金香港年獎2022」已於5月5日公布得獎名單,當中均是各領域表現最佳的精英,可作大家投資路上的參考。「理柏基金香港年獎2022」是表揚在過去3年、5年及10年期間投資表現最佳的各類互惠基金及強積金基金。今年共有139個獎項,其中131個是分類獎項,包括93個互惠基金獎和38個強積金基金獎項,以及8個團體獎項。在互惠基金組別,最佳團體大獎(整體)由摩根資產管理奪得;最佳團體大獎(債券型)由施羅德奪得;最佳團體大獎(股票型)由天利投資奪得,以及最佳團體大獎(混合型)由貝萊德奪得。在強積金基金組別,最佳團體大獎(整體)及最佳團體大獎(股票型)由永明金融奪得;最佳團體大獎(債券型)由富達基金奪得,以及最佳團體大獎(混合型)由香港上海滙豐銀行奪得。
基金市場淨流入去年增八成創新高
市況波動 宜股債配置平衡降風險
理柏基金香港年獎2022再度為市場選出表現優秀的基金,以理柏基金評級(Lipper Leader Ratings)內的穩定回報作為評選標準,考量經調整短期及長期風險後相對類別的表現,期間波動幅度愈小的基金得分相對較高,換言之,得獎基金相對同儕具有較高的穩定性。Refinitiv北亞區董事總經理戴介明恭賀所有得獎基金及團隊,並為他們風險管理的出色成就給予肯定。
戴介明:基金專業管理 有效分散投資風險
對於環球基金市值去年再創新高,更多投資者選擇以基金作為投資工具,戴介明解釋:「基金是匯集小額資金的共同投資,可投資不同地區及金融商品,有效分散投資風險,而且基金委託專業經理人操作管理,對國內外經濟形勢、各行業及公司的營運狀況與潛力作出研究分析,助投資者在時間、技術和專業知識有限的前提下尋找理想的機遇。」
他續指出,目前市場的基金以不同主題設計,投資者可依據自身的投資目標及需要,並衡量自身的財務能力,選擇基金作為日常理財工具。另外,基金提供資金彈性,讓投資者隨時把持有的基金變現,迎合生活所需。
去年主要資產類別基金全面呈現淨流入,其中債券型基金全年淨流入高達1.1兆元,較前年急增近1倍;股票型基金則由淨流出逆轉至淨流入近9856億元,按年增幅驚人;貨幣市場型基金全年淨流入近5500億元。按地區劃分,美國去年淨流入高達1.27兆元,連續4年雄霸全球,成為吸金最強主要市場/區域;歐洲全年淨流入逾8500億元;亞太(除日本)及日本全年亦分別有逾5500億及888億美元資金淨流入。
港股估值低 資金逢低布局
對於中西方主要市場去年走勢南轅北轍,馮志源認為中港股市表現明顯弱勢,尤其港股內外夾擊的挑戰最明顯,主要是疫情升溫,以及內地對香港的防疫措施管制趨嚴,持續影響經濟表現及投資信心。另外,中國對科網股加強監管,從去年起持續壓抑港股表現,其中中國最大科企阿里巴巴(09988)去年第四季業績,收入按年增長只有10%,為創業以來最差表現,加上政府要求金融企業對螞蟻集團摸底排查,導致阿里巴巴股價受壓,拖累騰訊(00700)等藍籌股表現。
除了內部的監管壓力,外資仍持續調節亞洲持股比例,短期內中港股市將受國際形勢影響。然而,目前港股價值相當便宜,市盈率僅約8倍,在主要新興市場中偏低,而且參照新興市場基金之資金流動情況,可以發現資金仍呈「淨流入」,反映有資金在此逢低布局。
他續指出,2022年是全球多事之秋,俄烏戰爭激發的能源及原材料價格上升,帶動的全球性通脹,將牽動全球主要央行啟動緊縮性的貨幣政策,預料衝擊連漲多年的全球股債市場。為遏止猛烈的通脹危機,聯儲局正式於3月加息,聯邦公開市場委員會(FOMC)亦明確表示,將開始縮減9兆美元的資產負債表,每月減幅最高達950億元。
聯儲局主席鮑威爾表示加快加息步伐是合理的,並已討論更大的加息幅度,最終讓今年基本利率可望回升至2.5%,資金緊縮壓力大增。馮志源建議投資操作以嚴格控制風險為上,宜以股債平衡配置方式降低波動風險,並篩選優質基金或ETF,透過定期定額累積,長遠提升價值。
馮志源:永續概念投資望成避風港
同時,對於近年多國政府陸續宣布「碳中和」目標,馮志源稱永續概念投資獲各國政府與投資者高度關注,可望成為貨幣政策緊縮下的資金避風港。亞太地區在環境、社會和企業管治(ESG)方面加速發展,不少企業ESG表現明顯提升,而主打ESG概念的理財、投資產品亦如雨後春筍。過去5年,機構投資在亞太地區的 ESG 管理資產規模每年平均大增超過30%。
在中國、新加坡、韓國和台灣,資產管理公司熱衷於推出ESG主題的投資產品,而基金公司亦開始排除高風險的碳密集型公司,減少當前和潛在的碳排放,轉投綠色業務相關的公司來減低風險。不過,市場開始出現「魚目混珠」,但實際操作卻違反永續投資精神的產品,投資者應小心檢視為上。
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「理柏基金香港年獎2022」表揚在過去三年、五年及十年期間投資表現最佳的各類互惠基金及強積金基金。今年共有135個獎項,其中127個是分類獎項,包括92個互惠基金獎和35個強積金基金獎項,以及8個團體獎項。92個互惠基金獎中,三年期獎項34個、五年期獎項33個、十年期獎項25個。35個強積金基金獎項中,三年期獎項12個、五年期獎項12個、十年期獎項11個。
在互惠基金組別,最佳團體大獎(整體)及最佳團體大獎(混合型)由東亞聯豐獲得;最佳團體大獎(債券型)由施羅德獲得,以及最佳團體大獎(股票型)由普徠仕獲得。在強積金基金組別,最佳團體大獎(整體)及最佳團體大獎(股票型)由永明金融獲得;最佳團體大獎(債券型)由信安獲得,以及最佳團體大獎(混合型)則由交通銀行信託獲得。
2020年全球市場極具戲劇張力,先有新冠疫情重創全球經濟,投資信心一度降至歷史低點,其後美國聯儲局宣布啟動無上限量化寬鬆,全球基金市場去年激盪出高達1.54兆美元資金淨流入,創下近年新高。Refinitiv理柏亞太區研究總監馮志源表示,隨著經濟復甦預期,股票等風險性資產或仍有增長空間,建議投資者作多元資產配置,平衡整體收益與風險,包括納入環境、社會、企業管治(ESG)元素,以全面提升資產組合的適應力。
料美國經濟復甦強勁 亞洲及多行業受惠
理柏籲引ESG投資 助資產平穩增長
理柏基金香港年獎2022今次再度為市場選出表現優秀的基金,以理柏基金評級(Lipper Leader Ratings)內的穩定回報作為評選標準,考量經調整短期及長期風險後相對類別的表現,期間波動幅度愈小的基金得分相對較高,換言之,得獎基金相對同儕的波動風險最低。主辦機構Refinitiv北亞區董事總經理戴介明恭賀所有得獎基金及團隊,為團隊管理風險及提供卓越回報的出色成就給予肯定。
戴介明:得獎基金適應力卓越
助投資者創造回報
戴介明指出:「在這個波濤洶湧的市況中, 保護資本度過波動至為重要。彈性的投資策略、風險管理流程,以及越來越多的ESG盡職調查,都成功帶領投資者度過去年的考驗。基金經理現時更了解到,綜合可持續發展的考慮因素,有助提升業務適應力,並改善經濟長遠的穩定性。」
透過深入研究基金表現數據,「我們助得獎團隊把投資策略見解,包括如何在波動市中管理基金、如何調整資產重心等,向市場分享」,他續稱,「理柏明白到,為客戶提供適時的資訊、辨識現有挑戰的重要」,力助團隊適應新常態,為未來做好準備。
儘管抗疫措施擾亂了消費需求,人們習慣遠程工作,卻因此讓網絡科技更廣泛應用,增進工作效率。馮志源說,基金公司從這些經驗迅速適應市場變動,重新評估基金產品和市場策略,而全球基金管理人的態度更謹慎,加上新興市場的監管與監督提升,有助減輕未來重現黑天鵝或灰犀牛事件的後果。
環球擺脫健康經濟風險
看好美國領復甦
他指出,國際貨幣基金組織(IMF)早前對全球與亞太新興地區的經濟前景轉趨樂觀,惟部分新興國家疫情急速升溫,並展開新一輪防疫措施,恐不利其未來經濟復甦,特別是人口高達14億的印度。IMF預測,東南亞五大開發中經濟體-印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國與越南,今年預計僅增長4.9%,低於原預測的5.2%。
疫情大流行仍存在高度不確定性,不過全球已有數百萬人接受疫苗接種,國際正明顯擺脫健康與經濟的雙重風險,各國經濟復甦較預期強勁,IMF今年4月最新的世界經濟展望報告即上調全球今年GDP增長至6.0%,明年上調預測至4.4%。當中,美國今年經濟增長率可望上調至6.4%。
美國推出史無前例的無限量化寬鬆後,道指及標指在2020年以「創下歷史新高」而「完美封關」。馮志源稱,新任總統拜登上任後,更一舉推出1.9兆美元的「美國救援計畫」財政刺激方案,以及2.3兆美元的基建和經濟復甦計畫,而疫苗接種已超過單日300萬劑,疫情明顯有效降溫。與此同時,美國的消費力道創下新高,連續申請失業救濟金的人數也滑落至年度新低,均反映美國就業與消費市場正顯著復甦,「美國市場仍是今年最看好的市場之一,科技、生技醫療、ESG均會是投資組合的配置主流」。美國經濟強勁復甦,特別有利於日韓台紐澳等亞洲高度依賴出口的先進經濟體。
馮志源:ESG多元投資
平衡收益風險
然而,股票等風險性資產仍有增長動力,馮志源提醒,在資產配置上投資者應作多元資產配置,以美國及新興市場利基(Niche)產業與個股為主,覆蓋創新成長與價值策略,搭配投資等級債券,穩定整體收益與風險。
他特別提到,ESG主題投資有助提升資產對波動的適應力。根據理柏統計,截至2022年3月底年度,傳統基金有53%領先大市指標,而ESG基金則有高達57%領先大市,顯見ESG基金的抗跌力較傳統基金為佳。近年來,氣候危機越趨逼切,「我們看到越來越多國家及地區製定了碳中和目標,歐盟、加拿大、南非已承諾到2050年實現碳中和;中國、日本、韓國亦相繼宣佈碳中和目標,正式把亞洲加入減緩氣候危機的世界潮流,對地球環境及拯救氣候絕對是喜訊,並可帶動亞洲以及全球更投入應對氣候危機,相關ESG基金可望成為市場主流」。
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