資本集團50年固定收益投資經驗
穩佔市場領導地位
資本集團自1931年創立以來，一直以長線股票投資聞名，更是全球第四大主動固定收益資產管理公司。集團與固定收益的歷史可以追溯到1973年，當時其固定收益策略主要包括貨幣市場工具和美國市政債券。在接下來的50年中，該公司一直在不斷建立和完善其固定收益投資方針，而其管理的固定收益資產更是達到5075億美元1，投資涵蓋政府債券、投資級公司債券、高收益公司債券和新興市場債券等不同類別。
資本集團於理柏基金香港年奬2024勇奪環球企業債券美元五年獎及環球新興市場當地貨幣債券十年獎，截然不同的的獎項充分體現了資本集團固定收益業務的深度及廣度。
資本集團香港及大中華區客戶業務部主管陳婉貞表示，資本集團全球公司債券基金（盧森堡）由17名環球投資專家組成的團隊直接參與2，他們在各自的專業領域進行投資，「由多個投資專家的高度確信觀點組成的多元化投資組合，有助其投資組合駕禦各種波動市況。」
至於資本集團新興市場債券基金（盧森堡）同樣表現出眾，陳婉貞表示，新興市場債券對許多客戶極具吸引力，早在1988年該資產類別誕生之際，集團就進行了首宗新興市場債券投資，而憑藉他們對該區域的深入了解，也清楚明白到新興市場國與國之間的差異對於投資成功至關重要。不過，陳婉貞提醒，由於新興市場波動性較大，在全球經濟增長疲軟、持續的地緣政治不確定性及全球選舉年等挑戰時，仍需謹慎部署。
專業固定收益團隊提供多元化投資觀點
資本集團固定收益業務的另一個特色是與其股票業務的緊密協作，陳婉貞指出，集團的固定收益分析師和投資組合經理定期與股票投資部門進行互動交流，從他們的行業知識中獲益，亦討論可能影響公司投資前景的最新動態。此外，專業固定收益交易員也積極參與投資討論，並提供寶貴行情和市場見解，這種協作使投資者獲得更完整及多元化的投資觀點。
陳婉貞稱，「我們的固定收益專業人士能夠更深入地了解首次發債公司（first-time bond issuers），因為這些公司往往已經在股票分析團隊的長期關注名單，固定收益團隊和股票分析師之間的密切互動，可以帶來大量有價值的投資見解，這是資本集團相對同業的一大競爭優勢。」
現時是重新投資債券的絕佳時機
利率走向備受關注，貨幣政策的轉向將對市場回報產生重大影響。她分享指，過去數年一個引人注目的資產配置趨勢是投資者的現金餘額大幅增加，美國貨幣市場基金資產已翻倍至近6萬億美元3，其他國家也出現類似情況。「在適當的情況下，增加現金配置可發揮有效的防禦作用，但隨着宏觀環境變化在憧憬利率下降同時，投資債券也可以提供這種防禦作用。」
展望未來，陳婉貞寄語投資者，現在是時候重新考慮防禦性配置，隨着通脹緩解及央行轉向減息，維持高現金配置的好處可能會減少，料債券價格將會上漲，並帶來更強勁的回報，她深信債券可以擔任投資組合中的穩定器（ballast），認為現時是重新投資債券的絕佳時機。
1 數據截至 2024 年 3 月 31 日，單位為美元，資料來源：資本集團。固定收益資產由Capital Fixed Income Investors管理。晨星公司提供資產規模比較。
2 資料截至 2024 年 4 月 30 日。資料來源：資本集團
3 資料截至 2023 年 12 月 31 日。資料來源：資本集團，彭博，Investment Company Institute (ICI)。
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